1.核心逻辑:TA方面,PTA装置重启集中,福化,洛化,华彬或重启,开工率回升,聚酯负荷高位整理,供需预计维持平稳。但随着交割临近,仓单货源陆续流出,考虑质量,运费等因素,老货的消化需以价换量,在成本端震荡情况下,PTA价格预计能偏弱。中长期看,关注PTA装置检修的落实情况以及需求的持续性。EG方面,国内MEG供应量恢复较为缓慢,聚酯开工震荡维持,且还有小幅上浮空间,8-9月MEG供需格局仍在改善过程中。但是受港口船只滞港影响,8月显性库存未见明显拐点,压制市场心态和上方空间。短期来看MEG走势或仍呈现区间震荡,基本面阶段性改善背景下,局部时段重心存在适度抬升的机会。
2.操作建议:EG 01等待4150附近轻仓布局空单。
3.风险因素:油价变动;宏观环境变动。
4.背景分析
原料市场
石脑油:410(+5)美元/吨CFR日本;亚洲MX(异构):460(+9)美元/吨;FOB韩国PX亚洲:529(-7)美元/吨FOB韩国和547(-7)美元/CFR中国。
现货市场
TA:原油走弱,PTA期货偏坚挺,震荡整理,日内成交气氛尚可,仓单和现货均有成交,贸易商之间成交为主,个别聚酯工厂买盘,现货在01贴水195成交,个别在200附近成交,部分成交价格在3515附近,月底货源在01贴水185附近成交。本周仓单在09贴水1-3或者09平水,仓单价格在3490-350附近。今日主港主流现货基差在01贴水195附近。
EG:MEG价格重心冲高后震荡走弱,市场商谈一般。上午乙二醇市场成交冲高至3950元/吨,随着期货盘面下跌,现货基差逐步走强,现货基差收窄至-(96-120)元/吨水平,卖盘多观望。10月期货商谈相对偏少。美金方面,MEG外盘商谈重心多稳定为主,市场卖盘偏少观望为主,商谈多在483-486美元/吨水平。
(文章来源:东海期货)