利多因素:
1、港存再度下降,且厂库低位,钢厂补库或将带来需求短期改善;2、港存中品种结构性矛盾依然存在,给予矿价支撑;3、钢厂利润改善,且成材产量开始回升,矿石需求将向好。
利空因素:
1、压减粗钢产量政策逐步落地,矿石中期需求受冲击;2、高位矿价下矿商生产积极,中期供应增量预期未变。
主导逻辑:
矿市供需格局依旧偏弱,限产政策扰动下矿石需求改善有限,样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增,相对利好则是钢厂利润持续改善,矿石需求减量空间已不大,而且港存库存结构性矛盾并未缓解,叠加焦炭高价,高利润下谨防市场交易逻辑切换至此,继而引发矿价回升。同时,矿石供应再度下降,港口到货和矿商发运环比双双下降,按船期推送未来两周到货或稳中有降,短期供应压力不大,但中期增量预期还是存在。总之,矿市供需格局依旧偏弱,相对利好的是钢厂利润较高叠加焦炭价格高位,品种结构性矛盾会支撑矿价,但在国内限产大背景没有改变情况下,矿价仍易承压偏弱运行。
(文章来源:宝城期货)