【行情复盘】沪镍主力合约收于122780，跌4.54%，SMM镍现货报价123200~126600，均价124900，跌5450。

【重要资讯】澳大利亚镍工业公司Nickel Industries邀请斯拉、松下和Northvolt等电动汽车和电池制造商参观其在印尼的工厂，为工厂寻找潜在投资者。这家位于印尼的工厂将供应硫酸镍、冰镍和混合氢氧化物沉淀物(MHP)等产品。其中，高压酸浸(HPAL)工厂预计将于2025年底完工，每年将供应约70000-80000吨镍。

【市场逻辑】美元指数回调，有色涨跌互现，LME镍创三年多以来新低跌破16000美元整数关口，对国内继续形成偏空带动。锂期货跌停，新能源电池原料共振走弱影响也继续存在。供应来看，供应变化预期暂时有限，我国电解镍需求一般，合金刚需表现较好但不锈钢等下滑。硫酸镍价格出现回落至3万元下方，MHP到货回升，中间品供应改善，电积镍成本重心下移。不锈钢减产，300系连续降库存，镍生铁成交价近期显著下移，成本支撑继续减弱引发价格继续偏弱运行，但表现相对滞跌。国内外镍显性库存波动反复，国内期货库存波动回升，国内现货库存则周度环比有怕回升累库压力显现。

【交易策略】

沪镍继续下探支撑，下方关注12万元附近支撑，关注上方13万、13.5万元反弹压力，线下延续偏空。近期继续关注相关品种锂的止跌情况，以及印尼镍产业变化情况。

不锈钢跌幅收敛，13500支撑稳定性待观，镍走势偏弱，关注镍矿、镍生铁跟跌调整变化，不利则下档关注13300附近。上方关注14000修复意愿，震荡操作思路为主。

　　(文章来源：方正中期)