近期美元指数及美债收益率呈现下行趋势,而贵金属呈现上行趋势。导致美元指数及美债收益率下行的主要因素是美国10月通胀数据超预期改善叠加美国经济走弱,导致市场对美联储降息预期升温。整体市场的降息预期由原先的2024年6月降息前移至5月甚至3月。在美元大幅下挫的同时,人民币被动升值很大程度上抑制了沪金上涨,而白银弹性较好,受汇率影响较小。上周沪银在6000下方增仓上行,短期上行动能较强,在基本面利好的情况下很可能突破年内高点。
11月以来整体走势符合我们此前的预期,即四季度末随着美国通胀改善,市场开始炒作降息预期。中长期角度来看,金价走势取决于美债收益率和核心CPI走势。核心CPI已处于下行通道而美国经济在高利率下也逐渐走弱,当前美元指数及美债收益率开始高位回落。我们认为在美国经济走弱叠加通胀下行的情况下,美元及美债收益率下行具有较强的持续性,这将推动金价上行。
(文章来源:宝城期货)