受益于部分OPEC+产油国计划在7-8月份补足减产份额，油市供应端偏紧预期得到巩固，推动国内外原油期货价格振荡小幅攀升。本周一美国WTI原油期货小幅收涨至40.80美元/桶；布伦特原油期货小幅收涨至43.14美元/桶，国内原油期货2008合约价格振荡企稳0.27%至299.4元/桶。

　　步入2020年以来，全球爆发新冠肺炎疫情。由于对疫情防控意识不强，导致传染迅速并蔓延至世界各地，确诊人数与日俱增。截止6月18日，全球疫情仍在持续发酵中，确诊病例逾831万。在缺乏治疗特效药和新冠疫苗的情况下，预计疫情肆虐持续时间可能会超出预期。基于疫情对全球经济带来的负面冲击，6月8日，世界银行在其发布的《全球经济展望》报告预估全球经济将在2020年萎缩5.2%，发达经济体将收缩7%，其中美国、欧元区、日本经济将分别萎缩6.1%、9.1%、6.1%，而新兴市场和发展中经济体将下滑2.5%。疫情不仅会给全球经济带来“持续的伤疤”，甚至会导致经济陷入“停摆”的危机。如果三季度，全球疫情进一步失控，则下半年全球原油需求预估值将被各大能源机构调低，OPEC+产油国“忍痛”减产修复的油市供需平衡表将重新转入失衡局面。

　　从往年原油消费季节性规律来看，随着5月27日美国阵亡将士纪念日一过，北半球夏季用油高峰期的将正式拉开序幕，这意味着原油主要消费国——美国的炼厂开工率将稳步回升并处于高位水平，原油消费也将呈现季节性旺季特征。但今年情况有点特殊，新冠疫情突然爆发导致原油需求锐减，炼厂开工率持续走低，并维持低位运行。据统计，截止6月12日当周，美国炼厂开工率维持在73.80%，虽然周环比小幅回升0.70%，但较去年同期大幅下跌21.41%，为2014年以来的最低水平。在需求尚未完全恢复的背景下，今年以来，美国商业原油库存持续处于累库状态，且目前累库趋势未见结束迹象，去化拐点迟迟没有到来。据统计，截止6月12日当周，美国商业原油库存量为5.39亿桶，较今年初大幅增加25.11%，创历史记录。如此高的库存不仅较去年同期增长11.80%，而且高出近7年均值25.45%。由于今年疫情因素影响，美国经济恢复并不顺利，一旦出现疫情二次爆发风险，则夏季出行旺季需求很可能会泡汤。预计今年北半球夏季原油消费季节性旺季行情或不在出现，料炼厂开工率维持低位运行，原油库存或将持续处于高位水平。

　　综上来看，疫情利空风险将在较长时期内伴随原油市场，产生持续性负面干扰作用。而今年原油季节性旺季难现，供需前景可能存在再度失衡的风险。预计后市原油期价将告别此前反弹的行情，转入高位振荡整理的走势。

　　(文章来源：宝城期货)