上游来看,美国12月CPI同比增速降至6.5%,通胀压力持续缓和使得美联储加息力度或放缓,叠加中国对外开放预期推动下,原油价格出现上涨。PX方面,近期部分PX工厂相继提负,PX产量有所增加。同时,未来随着新装置的逐步投产,PX总体供应量趋于上升,PXN价差或将收缩,未来PX在成本端的支撑作用或将减弱。
供应端来看,近期PTA装置开工率有所回升,短期供应量增加。而中长期随着新装置的逐步投放,供应端压力较大。需求端聚酯各品种利润在近期开启修复,而库存量环比再度回升,绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造近期开工持续回落,市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑。
整体来看,短期油价偏强震荡,而PX供应逐步回升,中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用呈现近强远弱结构。而PTA自身供需近期呈现供增需减格局,预计短期PTA价格在跟随成本端油价运行同时弱于原油。
(文章来源:宝城期货)