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华安期货：纯碱走势区间震荡
https://www.100ppi.com 2025-02-20 11:07:31 华安期货
生意社02月20日讯
核心逻辑：
1.“供强需弱”的基本面仍未改变，浮法和光伏玻璃日熔来到了历史低位，短期难以改善，纯碱中长期将受此矛盾重心下移，但是上周玻璃点火三条产线，下游浮法玻璃开工小幅增加，或可轻微改善纯碱过剩累库格局。
2.节后纯碱累库29%，上周小幅累库1.83%，本周数据显示，日前已经有所去库，其中轻碱继续累库，重碱大幅去库，产销有所改善。有两点需要注意：其一，此前产销较好的轻碱反而贡献主要的累库，或由于轻碱替代作用减弱原因；其二，以当前玻璃较低的日熔量，纯碱库存压力短期恐难以轻易消除，价格或较长时间承压。
3.纯碱当前处于“低估值”区间，产业链利润亏损，话语权丧失，价格处于磨底阶段，下行空间其实不大。
市场展望：低位区间震荡观点，上行驱动需宏观与产销共振。
(文章来源：华安期货)
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