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中航期货：宏观利好效应减弱 库存担忧升温
https://www.100ppi.com 2019-11-07 09:46:27 中航期货
生意社11月07日讯
观点梳理：甲醇期价大跌重新下破2200关口，原油上涨和宏观降息利多效应减弱，高库存担忧升温。山东再度环保预警，重新施压传统需求。目前港口高库存压制且后期去库困难，且低价乙烯影响华东甲醇需求。此外，采暖季西南气头甲醇减产低于预期。现货方面，沿海市场反复震荡，内地市场重心上移，供应端国内开工率环比略有下滑，西北上涨但山东、天津、山西等地区部分装置降负或者停车。外盘开工环比变化不大，10月进口仍有可能在100万吨左右。需求端传统需求环比上升，新兴下游环比上升，总需求环比好转，不过浙江兴兴和宁波富德开始部分外采低价乙烯，利空华东需求。库存端，上周内地库存小幅下降。而港口库存也连续第3周下降，因贸易商积极出货且下游有备货意愿；考虑到进口到港量意外缩减且进口利润出现倒挂，不建议追空。
操作建议：背靠2140轻仓持空。01-05正套在-100轻仓介入。
风险提示：进口量大增、MEG和PP超预期大跌(下行风险)；内地甲醇工厂亏损检修(上行风险）。
(文章来源：中航期货)
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