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鲁证期货:建议木浆空单持有

http://www.100ppi.com  2019-11-12 09:56:44  鲁证期货
生意社11月12日讯

  期货方面,纸浆主力合约SP2001开盘价为4584元/吨,盘中小幅冲击4610一线后再次震荡回落,收盘价为4574元/吨,全天走冲高回落行情。现货方面,山东银星、乌针报4500元/吨,部分对纸厂货源报4450元/吨,期现商报盘面(01-80)~(01-100)元/吨出货困难。

  行业方面,上游进口木浆市场供给稳定,下游纸厂拿货情绪一般,整体成交偏刚需。并且成品经销商反应社会零售困难,库存出现被动累积,施压浆价。上周五公布贸易数据显示,10月中国进口纸浆262.6万吨,环比增长21.46%。进口量的大幅增加也持续施压浆价走势。不过另一方面,由于当前生活、文化纸生产利润较高,生产积极性较好,并且国内纸厂也在加大木浆使用量,后期或推升纸浆的消耗速度,使得浆价获得一定支撑,不过这也将使得生活、文化用纸库存快速累积,算是饮鸩止渴的举动。

  逻辑:供给稳定,高库存持续施压,纸厂拿货情绪一般,下游散单出货减弱,成品经销商多有累库,进口数据再次大涨,浆价整体承压,或向下试探4500一线低位。

  投机策略:SP2001背靠4620空单持有,向上反弹突破4630止损,跌至4500附近止盈;套利策略:①期现价差收窄至50以内考虑反套介入;②1-5价差,在-80以上反套持有,基差走弱至-150附近离场。期权策略:SP2001卖出执行价格为4500看跌期权及执行价格为4650看涨期权,到期日11月25日。

  (文章来源:鲁证期货)

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