国内盘面：2019年1月4日白糖主力1905合约震荡收涨，开盘4690元/吨，收盘4713元/吨，较前一交易日结算价涨28元/吨或0.60%，成交量53.59万手、持仓量50.87万手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖周五震荡收涨，糖11号主力3月合约收盘较前一交易日结算价涨每磅0.24美分或2.05%，报每磅11.93美分。

　　基本面消息：

　　1.为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

　　2.截止1月4日不完全统计广西累计开榨78家糖厂，同比减少7家，开榨糖厂计划产能合计58.03万吨/日。目前广西还有7家糖未开榨，未来一周广西多雨天气为主，部分糖厂延迟开榨。关注降雨持续性对开榨进度影响，下周预计有2-3家糖厂开榨。

　　3.2018/19榨季截至12月31日，印度全国共501家糖厂开榨，产糖1105.2万吨，去年同期为505家糖厂产糖1035.6万吨。产量微增主要因马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的糖厂提前开榨。然而，由于降雨量大幅减少和虫害影响，马哈拉施特拉邦今年的糖产量将比去年显著下降。总的来说，与上一季相比，预计该国本榨季的糖产量将会大大减少。

　　4.2018/19榨季截至12月31日泰国总计55家糖厂开榨，同比增加2家。累计压榨甘蔗约2906.65万吨，同比增加44.69%。累计产糖280.43万吨，同比增加46.4%。其中产白糖45.97万吨，同比增加38.5%；产原糖231.29万吨，同比增加48.03%。

　　现货方面：1月4日下午盘面收涨，主产区现货报价保持不变，总体成交一般偏好，具体情况如下：广西：南宁中间商站台暂无报价；仓库报价4930-5110元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价4970-5080元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5030-5050元/吨；仓库报价5000-5050元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5010-5060元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价4990-5000元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库暂无报价。贵港中间商仓库报价5080元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价4950-4970元/吨；大理报价4900-4910元/吨；祥云报价4900-4910元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价4960元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5000元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商陈糖报价4900元/吨，新糖报价5000-5200元/吨，报价不变，成交一般。

　　观点总结：新榨季进入集中开榨阶段，郑糖上行乏力、短期呈弱势震荡。11月进口量大增令市场承压，1月4日郑糖震荡收涨0.60%。新榨季全球供应过剩局面将改善，印度、巴西减产对市场构成支撑，但印度出口问题令市场承压。洲际交易所ICE原糖11号周五震荡收涨2.05%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上，多单可逢低减持，谨慎做空，区间短线操作为主。

　　(文章来源：英大期货)