要闻：马来西亚是全球最大的乳胶手套生产国，控制着全球65%的市场份额，因此如果政府对使用马来本国天然橡胶生产手套的制造商实施特殊奖励，将对马来天然橡胶的发展大有裨益。乘联会公布2018年12月乘用车产销数据显示，2018年12月狭义乘用车(轿车+SUV+MPV)零售销量达221.7万辆，同比下降19.2%，环比增长9.8%；2018年全年累计销量达2235万辆，同比下降5.8%。IRSG预计2018年全球橡胶消费总量将增长3.2%，达到2930万吨。根据IMF的预测，2019年橡胶总消费量预计将进一步增长2.5%，达到3030万吨。文华财经报道，全球最大橡胶出口国泰国计划在未来五年削减三分之一橡胶产量，以提振徘徊在2016年以来最低水平附近的胶价。在目标达成前，泰国当局计划每年砍伐30万公顷25年树龄的橡胶树。

　　期货报价：沪胶主力1905报价11640(-125)；沪胶1901报价11400(-195)；东京期胶最新报价183.2(-2.5)。

　　现货、原料报价及价差Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶(上海)报价11000(-200)；泰#3烟片胶(上海)报价12500(-100)；青岛保税区泰国RSS3报价1500(-5)，泰国STR20现货1400(-10)。泰国混合胶10700(-100)，SCR5全乳胶-主力合约基差-640(-55)，泰国混合胶-主力合约基差-975(0)，STR20#内外盘价差35(0)。Ø合成胶现货价格：丁二烯10200(0)，顺丁上海12400(100)，丁苯(1502)山东12200(100)。全乳胶-顺丁价差-1400(-300)，全乳胶-丁苯(1502)-1200(-300)。Ø原料价格：海南胶水10200(0)，云南胶水(停割)，泰国合艾白片43.17(0)。

　　库存情况及开工率：青岛保税区库存11.2万吨(-5.06)；上期所总共库存43.2万吨(0.46)；注册仓单40.4万吨(0.33)。半钢胎开工率66.19%(-0.2)，全钢胎开工率69.91%(-1.76)。

　　持仓与技术分析：1905合约偏弱震荡，夜盘延续。从日K线图看，K线站上60日均线，但上方压力明显，MACD红柱缩小。成交量减少、持仓量增加，仓差3508。前20名会员持仓，多单82426(289)，空单113563(1141)，净多单35852(382)，净空单66989(1234)。周线在收为中阳线，短期震荡重心上移，MACD绿柱缩小。

　　小结：橡胶昨日偏弱震荡，现货下跌100元/吨，混合胶与主力期现价差940元/吨。中美贸易战的缓和已经在前期的价格中反应，此轮反弹的利多消息已基本消化，橡胶再创新高压力产出。在去库存效果显现之前，橡胶不具备反转的基础。CPI数据已经证实经济已经转入通缩时代，需求下滑是经济周期使然。然而，橡胶的供给侧改革难于推行，砍伐25年以上的胶树影响有限，一是泰国的胶树集中在7-25年，二是25年以上胶树的产胶量逐步减少，最后再叠加泰国政府的执行力度，我们并不看好。预计今日橡胶区间偏弱震荡，关注支撑位11580点，一旦突破则此轮涨势结束，多单止盈，轻仓逢高短空。

　　(文章来源：宏源期货)