期货：焦炭1905周三夜盘震荡，收2064(跌2)，总减仓2.4万余手，成交量增加。昨日前二十名资金流向：多头部分集中增减换仓，持仓量微减，集中度微增；空头部分集中增减换仓，持仓量微增，集中度微调。当前外盘及远月矿石炒作情绪消减，盘面减仓回调带动焦化板块整体大幅下探，且现货价格压力区压力较重，山东多地焦企提涨，盘面支撑性震荡。短期焦炭或有上探承压行情，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓大幅洗盘。

　　现货：受春节车辆偏少及近期各地降雪造成的运输不畅，产地焦企均有不同程度库存积累，多保证出货为主，仅部分焦企有提涨行为，主流市场仍以稳定为主。下游多数钢厂正常降库，少数降库至偏低。港口部分贸易商看涨后市，准一报2150元/吨左右，高价尚未有成交。焦煤因进口澳煤通关受阻以及蒙煤通关偏低，且山西地区矿井下生产恢复缓慢，主焦煤供应仍相对偏紧。唐山部分钢坯出厂3430(跌50)，成交差。2月14日零时起，淄博、潍坊、滨州、临沂、聊城、济宁等地焦企冶金焦出厂价均提涨100元/吨至2140元/吨。近期钢材库存及需求预期和矿价波动将联动影响焦炭市场。

　　宏观及外盘因素：中美经贸高级别磋商于2月14-15日在京举行。人民日报：中国经济向好动力依然充足。上午将公布中国1月贸易帐、进出口数据，出口降幅或小幅收窄，进口料加速下降；贸易顺差料较12月份缩小。1月龙头房企销售额大幅下滑，13家房企权益销售金额降幅超30%。美国1月CPI同比增长1.6%，增速创19个月新低。美国预算赤字扩大至3190亿美元，支出同比大增近10%。美联储高官称未来几次会议上，将确定结束缩表计划；几位高官称今年应至少再加息一次。外盘：美股续涨，美元指数、原油上涨，黄金微调，美铜承压震荡，短期钢铁产业品种或承压波动。

　　简要策略：焦炭1905或有上探承压行情，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓大幅洗盘；波段操作：观望，若回踩2000-2030区企稳可试多，若上冲2080-2100区承压可试空。短线：持多20%资金仓位，跌破2058平仓，若回踩2010-2030区企稳可试多，若上冲2080-2100区承压可试空。

　　策略分析：目前政府加强宏观调控、华北局地环保限产；时下巴西溃坝灾难致铁矿石减产炒作、中美谈判预期顺利，矿石极端拉涨后回调，焦化板块跟随回落。建材库存同比低位、库存增速加快，期货看涨情绪充分反映；但国内外宏观经济下行压力仍较重，钢材市场仍处于供大于需快速累库存阶段，港口焦炭整体库存处于高位区，冲高至现货价格区后压力将增大；近期期货承压回调后，步入宽震荡阶段。

　　操作上考虑：回踩低价重要支撑区企稳后做多为主，冲高至现货价格压力区附近承压弱势时可平多试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。

　　提示：找钢数据建材社库增263.62，厂库增158.4，产量增13.25。1月新增贷款有望创历史新高，社融亦大幅反弹。商务部：中美经贸高级别磋商将于2月14-15日在京举行。唐山将于今年2月下旬至12月底开展生态环境保护专项巡查工作。中钢协：近期铁矿石价格指数出现大幅上升，巴西淡水河谷溃坝事件被市场过度解读。经参头版：中国经济仍将行稳致远，全年GDP预计为6.3%。华北局地雾霾导致环保限产加大。近日会公布中国1月社融、信贷、货币量数据。注意中午钢材库存数据影响。

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　　(文章来源：招金期货)