瑞达期货：沪镍高位震荡，择机做多

　　行情回顾：今日沪镍高位震荡，沪镍1905合约日内交投于100410-101640元/吨，尾盘收于100980元/吨，日上涨1.07%。成交量600894，-20952；持仓量324502，+928；基差+920，较前一日+855。外盘方面，截至16：02，3个月伦镍报12845美元/吨，日下跌0.50%。

　　镍市行业相关资讯：世界金属统计局(WBMS)周三公布报告显示，2018年全球镍市供应过剩2.7万吨。2017年全年供应短缺4.13万吨。2018年，全球精炼镍产量为227.2万吨，需求量为224.5万吨。全球矿山镍产量为238.8万吨，较2017年增加41.1万吨。2018年，中国冶炼厂/精炼厂的镍产量较2017年增加12.7万吨，表观需求量同比增加9.2万吨。2018年，全球表观需求量较去年同期增加13.3万吨。2018年12月，全球冶炼厂/精炼厂镍产量为19.47万吨，消费量为16.75万吨。

　　现货分析：俄镍较无锡1903平水，金川镍较无锡1903合约升水300元/吨左右。今早俄镍贸易商普遍报平水，个别贸易商报贴水100元/吨，但量不大。下游正常补库，部分低库存贸易商也有意愿接手俄镍。金川镍持货贸易商较多，但部分贸易商不打算出货，升水不合适，市场预计金川镍升水将继续扩大。今日金川公司出厂价101600元/吨，较昨天上调800元/吨。主流成交于101700-102100元/吨。

　　仓单库存：仓单10135，-157；2月20日，LME镍库存为200,322吨，较上一交易日减少246吨；截止至2019年2月15日，LME镍库存为200,562吨，较上一交易日增加480吨，注销仓单占比为31.83%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

　　主力持仓：沪镍1905合约前二十名多头持仓95754，+2087；空头持仓99780，-3292；主流持仓呈现多增空减。

　　行情研判：今日沪镍高位震荡，近期因全球镍显现库存持续低位以及中国下游不锈钢消费需求的回归，镍价持续表现偏强。现货市场上，下游正常补库，部分低库存贸易商也有意愿接手俄镍。金川镍持货贸易商较多，但部分贸易商不打算出货，升水不合适，市场预计金川镍升水将继续扩大。技术面上，沪镍主力1905合约均线组合呈现多头排列，短期镍价表现仍然强势。

　　操作上建议沪镍1905合约可以考虑在100000元/吨附近择机短多，止损参考99000元/吨。

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　　(文章来源：瑞达期货，作者：瑞达期货研究院：金属小组)