瑞达期货：沪镍继续回落，择机短空

　　行情回顾：今日沪镍继续回落，沪镍1905合约日内交投于102000-104430元/吨，收于102100元/吨，日下跌3.27%。持仓量270832，-17142；基差+2825，较前一日+35。外盘方面，截至15：33，3个月伦镍报13105美元/吨，日下跌0.87%。

　　镍市行业相关资讯：按美元计价，中国2月出口同比-20.7%，降幅创2016年2月以来最大，预期-4%，前值9.1%；进口同比-5.2%，下降幅度超预期，预期-0.9%，前值-1.5%；贸易顺差41.2亿美元，收窄87.2%。2月进出口增速均低于市场预期。

　　现货分析：俄镍较无锡1903升水100-150元/吨。金川镍较无锡1903合约升水900元/吨左右。近期俄镍升水上涨困难，虽贸易商库存较低，但俄镍需求一般，俄镍价高，下游尽量选择其他经济性更好的替代品。金川升水900元/吨，成交一般，主要因货较少，持货商库存较低，下游按需拿货。今日金川公司出厂价105000元/吨，较昨天下调1800元/吨。主流成交于104300-105300元/吨。

　　仓单库存：仓单9344，+107；3月07日，LME镍库存为194,622吨，较上一交易日减少1,296吨；截止至2019年3月1日，上海期货交易所镍库存为11,005吨，较上一周减少276吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

　　主力持仓：沪镍1905合约前二十名多头持仓77825，-7600；空头持仓80730，+3254；主流持仓呈现空增多减。

　　行情研判：今日沪镍继续回落，因中国2月出口同比下降20.7%，进口下降5.2%，大幅不及预期的影响，基本金属普遍承压下行，沪镍破位下行。现货市场上，俄镍升水上涨困难，虽贸易商库存较低，但俄镍需求一般，俄镍价高，下游尽量选择其他经济性更好的替代品。技术面上，沪镍主力1905合约回落至布林带中轨下方，MACD指标高位形成死叉，KDJ指标大幅下滑，短期沪镍仍处于弱势。操作上建议沪镍1905合约可以考虑背靠103500元/吨择机短空。

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　　(文章来源：瑞达期货，作者：瑞达期货研究院：金属小组)