1、核心逻辑：中美贸易关系有望改善，利空国内油脂市场。同时后续大豆供应基本充裕，油厂开机率将提升至较高水平，未来两周周度压榨量将突破180万吨，豆油库存增势不改，这也令油脂市场承压。但美产区天气炒作还未结束，且中美贸易谈判能否达成协议也还有不确定性，预计继续下跌空间也已不大。

　　2、操作建议：观望。

　　3、风险因素：中美后续谈判情况，主产国天气情况

　　4、背景分析：周四，马来西亚衍生品交易所(BMD)的棕榈油期货下跌，因出口数据疲软。其中基准2019年9月棕榈油期货收报每吨2023令吉，比上一交易日下跌25令吉。令吉汇率走强，给棕榈油价格带来额外压力。

　　船运调查公司AmSpec Agri马来西亚公司称，2019年6月1-20日期间马来西亚棕榈油出口量为913,159吨，比5月份同期减少5.8%。作为对比, 6月1-15日期间马来西亚棕榈油出口量为636,837吨，环比减少18.91%。

　　马来西亚棕榈油FOB7月船期报价512.5美元/吨，持平，8月船期报价512.5美元/吨，持平，7月船期到港完税成本4460-4542元/吨，。印尼7月船期CNF中国华南港口价格515美元/吨，跌2.5美元/吨，完税成本在4277元/吨。8月船期CNF中国华南港口价格520美元/吨，跌2.5美元/吨，完税成本在4318元/吨。

　　连豆油期价走势不振，买家有观望情绪，国内沿海一级豆油现货主流价格在5190-5350元/吨(天津贸易商5190-5200，日照贸易商5210，张家港贸易商5350，广州贸易商5290-5300)，部分跌10元/吨。豆油总体成交不大，但部分相对低位仍吸引些采购。

　　连棕油震荡下跌，沿海24度棕榈油价格大多在4280-4340元/吨，部分跌10-20元/吨，(天津贸易商报4330-4340跌10，日照贸易商4330平，张家港贸易商4280跌20，广州贸易商4280跌20，厦门4360平)。买家有观望情绪，棕榈油总体成交仍清淡。

　　(文章来源：东海期货)