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东海期货:基本面弱势不改 关注日耗回升速度

http://www.100ppi.com  2019-07-19 09:30:52  东海期货
生意社07月19日讯

  1.核心逻辑:坑口方面,不同主产地煤价呈现分化态势,陕北地区复产煤矿数量本周新增加4座,叠加受到安检、环保的影响相对较小,本月两轮降级后出货仍较为困难,近日多个大矿再次下调煤价10-30元/吨。而内蒙受煤管票偏紧、国务院7月中下旬赴内蒙第6次大督查以及短倒运费的坚挺,煤价小幅探涨5-10元。北港调入量近期重回颓势,但在调出量回落幅度更大的情况下,北港库存继续累积,港口和坑口煤价或将继续螺旋式交替下跌的态势;华东、华南及长江口按库存也都处于高位。终端采购在高库存的压制下依旧低迷,锚地船舶数乏善可陈,而企稳回升的沿海运费也仅是因为成本支撑和运力减少,并非因为采购需求向好。水电方面,本周金沙江和长江水电偏弱,后期关注水电变化及企稳回升对电厂耗煤的影响。政策面上,内蒙地区火工品管控,或将对露天矿的生产造成一定干扰,叠加气温的逐步回升,或将使得市场的悲观情绪得到一定缓解。

  2.操作建议:09观望为主,01跟随09下跌后可考虑建多。

  3.风险因素:水电持续发力挤压火电,旺季日耗恢复缓慢。

  4.背景分析:

  现货价格:7月18日CCI5500指数报594吨(-1/吨),CCI 5000指数报512/吨(-2元/吨)。

  库存情况:7月18北方四港库存1707(+11.6万吨);南方长江口岸库存869万吨(+29万吨)。

  下游需求:7月18日沿海6大电厂日耗62.52(+2万吨),库存1776.2(-1.88万吨);北方四港锚地船舶数77艘(+8),电厂煤炭库存可用天数28天(-1)。

  海运运价:7月18日,秦皇岛到广州CBCFI运价31.8/元吨(+0.3元/吨);秦皇岛到上海CBCFI运价20.2/吨(+0.1元/吨)。CBCFI煤炭运价综合指数586.38(+2.3点)。

  (文章来源:东海期货)

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