黄金继续走高,伦敦金最高触及1520美元/盎司,早盘位于1510美元/盎司之上。
自美国总统特朗普威胁9月1日起对中国3000亿美元商品加征10%关税开始,全球经济衰退风险和贸易环境恶化再次成为市场主要关注点,美债长短利差和金油价比等市场风险指标恶化,权益市场表现动荡下避险情绪高涨推动黄金,市场在风险激化之际可能演绎“风险事件提升经济下行风险-市场提前反应宽松预期-央行妥协于-再度加码宽松力度”的逻辑。
同时上周新西兰联储、印度联储、以及泰国央行都宣布降息,总统特朗普发推敦促美联储停止量化紧缩,转而更大幅度、更快地降息,进一步增强了市场对于市场风险的确认和货币宽松的预期。风险事件使得黄金的避险逻辑占据主导,但近期避险情绪的降温将使金价温和调整,目前大幅上行后需要小心目前多头交易是否较为拥挤,但再出现风险事件不排除继续受情绪推动上行,操作上多头可适当减仓以规避回调风险,黄金中长周期的仍以多头思路对待,目前CFTC持仓显示多头仓位已经较为拥挤,但是黄金ETF持仓还有上升的空间。本周重点关注美国CPI通胀和零售销售数据表现。
(文章来源:申银万国)