期货：焦炭2001周四行情小幅低开反弹，收1858(涨7)，日减仓2.7万余手，成交量有所减少。前二十名资金流向：多空双方分散减仓为主，持仓量降低，集中度减弱。可关注黑金天下。节后钢材库存压力增大、需求释放需要时间，影响原料端，焦炭行情整体偏弱运行。节后统计焦企产能利用率、日均产量增加，且钢厂焦化厂焦炭库存增加，唐山等地环保加严情况下，焦炭仍偏向弱势运行，黑色整体趋势观后续成材需求恢复情况。

　　现货：今日焦炭市场暂稳，成交一般。唐山二级冶金焦含税到厂1840-1850元/吨；日照准一级冶金焦到厂含税价1840-1850元/吨；河津二级冶金焦出厂含税价1800-1850元/吨。钢厂方面，焦炭库存多处中位，采购积极性一般，唐山市发布十月新一轮限产方案，钢企面临再次限产，对于个别焦企提涨行为，多数钢厂暂持观望态度。焦企方面，目前仍有部分焦企尚未恢复至正常水平，厂内库存小幅增加，开工率回升明显，积极出货为主，提涨钢焦博弈中，预计短期焦炭市场持稳。

　　简要策略：焦炭2001或偏弱震荡，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。波段操作：观望，若上冲1890-1910区承压可试空。短线操作：持空15%资金仓位或观望，涨破1865.5平仓，若上冲1880-1900区承压可考虑试空，若下探1800-1820区企稳可试多。短线关键点位：1845、1870。

　　策略分析：当前全球经济压力较大，中美贸易问题持续；政府加强宏观调控，严控地产增基建保经济，货币宽松窗口打开，年内二次降准。国庆节后多地环保宽松逐步复产，部分钢厂高炉开工率、产能利用率逐步增加。唐山限产再次加严，对原料端形成压力，钢厂、焦化厂、港口的焦炭库存在节后均有增加，预计焦炭整体偏弱运行为主，观后续成材需求恢复情况。

　　提示：临汾启动重污染预警。唐山限产再度加严，10月10日至月底，钢铁行业绩效评价为C类的停产50%(含)以上。美联储9月会议纪要：担心美经济下行风险增加。10-11日举行中美经贸高级别磋商。经济参考报：时至四季度，被放在更为突出位置的“六稳”将启动一揽子新举措。伴随美国制造业PMI、非农新增就业大幅下滑，特朗普弹劾调查发酵，以及美欧爆发贸易摩擦等，全球风险偏好有所回落，避险资产小幅上涨。唐山10日20时-11日20时全面禁止集疏港。

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　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)