1.核心逻辑：供需面短期有所改观：美国原油库存降幅大于此前分析师预期，欧美原油期货小幅上涨；装置方面，标品生产比例有所提升，浙江石化一期有望出产品，新产能释放压力增加。库存方面，上周石化库存小幅下滑，库存水平中等偏低。中长期来看，产能扩张带来的压力将逐步增加，关注装置投产进度。

　　2.操作建议：短期受补库行情推动，单边建议多单持有，L-PP价差暂时观望。

　　3.风险因素：油价，装置提前投产等。

　　4.背景分析

　　现货市场窄幅波动，上下幅度30-50元/吨。受期货上扬提振，局部部分牌号小幅反弹，但下游工厂接货谨慎，实盘跟进一般。大部分区域高价成交阻力明显，贸易商仍延续积极出货，部分小有让利。今日华北市场拉丝主流价格在7400-7600元/吨，华东市场拉丝主流价格在7650-7780元/吨。

　　PP美金市场变动有限，国内市场气氛回暖，进口领域受国内市场带动，成交转好，但成交价格难以突破上行。终端方面询盘增量，补库意愿增强。价格方面，市场均聚货源主流报价区间在890-920美元/吨，共聚主流报价区间在1000-1020美元/吨。目前PP市场整体气氛回暖，短线市场成交数量有望继续上升。PP美金价格短线无明显利空，价格难以大跌，来进料领域成交价格有望延续高位。

　　装置方面，装置检修小幅增加，其中青海盐湖继续停车，重启待定；北方华锦(辽通化工)PP老装置临时停车，开车时间待定；泉州炼厂装置因故障于12月25临时停车，预计维持4-5天等；中原石化停车。开车时间待定等。

　　(文章来源：东海期货)