期货：焦炭2005周五震荡整理，收1881.5(涨1.5)，总减仓0.5万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头分散减仓为主，持仓量降低；空头分散减仓为主，持仓量降低，集中度减弱。焦企受制于焦煤原料短缺，多有限产、产量减量较大，短期低位支撑性增强。多地要求加紧复工开工节奏，焦煤供应偏紧情况后期或有缓解，焦炭行情拉涨修复贴水后震荡。短期或有支撑性震荡波动，注意疫情发展、市场情绪及供需节奏转变。

　　现货：焦炭市场暂稳为主，准一级冶金焦报价：日照港出库1930元/吨，山西1800元/吨，唐山1960元/吨。焦企方面，供给端煤矿复工推迟、完全恢复需要时间，原料短缺致焦企多主动减产、个别焖炉，供应进一步收缩。钢厂方面，受原料到货不畅及成材滞销等因素影响，高炉限产、检修持续增加，下游开工及运输情况仍有不确定性。港口贸易商采销积极性有所提高，焦炭短期或持稳运行，关注运输、煤矿复工及各环节库存变动情况。

　　简要策略：焦炭2005或震荡波动，注意疫情发展、市场情绪及供需节奏转变。短线操作：观望，若下探1850-1865区企稳可考虑试多，若上冲1900-1920区承压可考虑带止损试空。波段操作：继续持多15%资金仓位，跌破1870平仓，若下探1830-1860区企稳可试多，若上冲1910-1930区承压可试空。短线关键点位：1870、1890。

　　策略分析：当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，宽松政策稳定市场。全国性的疫情防控措施对人员流动造成明显抑制，煤矿开工延后，焦炭供给端大幅收紧，焦企多限产减产，焦煤大涨带动焦炭走强修复贴水后震荡。当前各地政府陆续出台相关政策支持加紧复工复产，但从当前的疫情形势来看，短期供给完全恢复仍有难度。操作上参考：回踩支撑区、低价区做多为主，高价压力区承压后试空，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：习近平：我们一定能把疫情影响降到最低，保持中国经济发展势头，努力实现今年发展目标任务。政治局：要加大宏观政策调节力度，积极扩大内需、稳定外需，加快推动建设一批重大项目；针对疫情带来的影响研究制定相应政策措施，加快推动企业复工达产。央地密集谋划施策精准“稳投资”。多地重点工程项目开工复工。中证报头版评论：更积极财政举措呼之欲出。无锡等多省市地从暂缓土地出让金、暂缓贷款偿付等，给予了房企极大的支持。央行副行长：疫情结束后，中国经济可能会形成“补偿性”恢复；中国货币政策调控空间十分充足。。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)