期货：豆粕2009周三震荡上涨，收2757(涨19)，总减仓1.1万余手，成交量增加。前二十名资金流向：多头分散增减调仓，持仓量增加，集中度微调；空头个别集中减仓，持仓量降低，集中度减弱。巴西疫情快速攀升，疫情可能影响巴西港口和美豆新作种植，市场对供应产生担忧。盘中部分空头主动减仓，行情延续反弹，关注压力位附近抛压情况。豆粕短期或反弹承压波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：疫情在新兴市场及第三世界国家加速蔓延，中美关系再度紧张，宏观因素仍存不确定性。供给方面，此前两个月巴西对华出口大豆创记录、未来到港量巨大，美疫情影响肉食加工企业、施压大豆价格，短期供应过剩压力持续。需求方面，短期猪肉价格回落趋势暂缓，对补栏积极性有一定影响，预期三季度生猪出栏环比好转，利于豆粕消费增长，刺激蛋白粕需求正向反馈。操作上参考：远月合约超跌至低价区可布局中长线多单，短期大幅拉涨可短空对冲。

　　行情策略：豆粕2009短期或反弹承压波动，上方压力仍存，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：持多15%资金仓位，跌破2747平仓，若行情下探2710-2730区企稳可考虑试多，若行情上冲2780-2800区承压可考虑平多。波段操作：低位持多15%资金仓位或回落2700附近及下方布局中线多单。短线关键位：2730、2775。

　　市场消息：全球累计确诊病例超497万，美单日新增超1.8万，巴西超1.7万，俄超9000，印度超6000，巴西单日新增和单日死亡均创新高。USDA：截至5月14日当周，美豆周度出口检测35.22万吨，符合市场预估的30-65万吨。2019-2020年度累计检测3475万吨，较去年同期的3319万吨同比增156万吨，较三年均4311万吨低836万吨。当巴西谷物出口商协会负责人表示，巴西向中国和其他国家的粮食供应不存在因冠状病毒流行而停滞的风险，港口操作是自动化的且已强化，目前港口船舶流量与往年相比创新纪录。INTL FCStone：将巴西2020年大豆出口预估上调至7600万吨，原值为7407万吨；产量预估从1.201亿吨上调至1.206亿吨。美原油期货连续上涨至两个多月来的最高水平，市场对经济活动恢复乐观。

　　(文章来源：招金期货，作者：农产品事业部孙经理)