期货：焦炭2009周五承压震荡下跌，收1954(跌9.5)，总减仓2.3万余手，成交量减少。前十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓集中度降低、略高于空头；空头部分集中减仓，持仓集中度降低。当前钢厂高炉需求旺盛，焦炭库存续降；山东、江苏及安阳地区焦企限产和去产能政策发酵，第四轮涨价落地，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。短期盘面冲关2000后承压减仓回调，或延续震荡蓄势波动，注意市场供需及政策预期变化，资金洗盘加大。

　　现货：日照、青岛港等地焦炭现货强势挺价：准一级焦1850-1900，一级焦1950-2000。山东以煤定产、煤炭消费总量计划压减10%，受山东、江苏及安阳地区焦企限产和去产能政策发酵影响，第四轮提涨焦炭价格50-100，逐步落地执行。山西焦企整体库存偏低，出货顺畅；钢厂高炉开工率维持高位、需求旺盛；供需格局偏紧，港口库存减少支撑市场价格。

　　简要策略：焦炭2009或延续震荡蓄势波动，注意市场供需及政策预期变化，资金洗盘加大。波段操作：持多10%资金仓位，跌破1945减仓，若回踩1900-1940区企稳可逐步做多，若上冲1970-2000区承压可减多、平多。短线操作：持多5%资金仓位，跌破1948平仓，若回踩1920-1945区企稳可逐步试多，若上冲1970-2000区承压可平多考虑试空。短期关键位：1940、1970。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，原油延续涨势；但美国等地疫情延续，存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前焦炭需求持续超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑，防短期回调洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位压力区后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：欧佩克+定于周六举行会议。欧央行紧急购债规模扩大6000亿欧元，将竭尽所能确保必要的刺激。全球单日新增确诊12.71万例，美国新增2.11万例，巴西新增逾3万。5月地方债发行量超1.3万亿元，创历史新高。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。央行行长：保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年，降低贷款实际利率。鲍威尔：美联储致力于使用一切工具应对空前的衰退。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)