期货：豆粕2009周三微涨，收2818(涨8)，总减仓4.3万余手。前二十名资金流向：多头分散增减调仓，持仓量微降，集中度微调；空头分散减仓为主，持仓量大降，集中度大降。当前供需及市场情绪交替影响行情，巴西大豆到港量处阶段高位，整体供给压力仍存。节前部分资金减仓避险，豆粕盘中小幅下探后反弹，低位支撑较强、高位抛压重，节后或延续区间震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：疫情在巴西加速蔓延、单日新增病例维持高位；短期看中美关系稍缓，中国继续履行贸易协议进口美豆。供给方面，进口大豆迎来阶段性集中到港，美豆播种顺利，短期供应过剩压力持续。需求方面，短期猪价继续回升，对补栏有积极影响，预期后期生猪出栏环比好转，利于豆粕消费增长，刺激豆粕需求正向反馈。操作上参考：行情超跌至低价区可布局中长线多单，短期大幅拉涨可短空对冲。

　　行情策略：豆粕2009节后或延续区间震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：继续持多15%资金仓位，跌破2810平仓，若行情下探2770-2800区企稳可考虑试多，若行情上冲2840-2870区承压可考虑平多减多。波段操作：低位持多15%资金仓位或回落2750附近及下方布局中线多单。短线关键位：2800、2840。

　　市场消息：国产新冠病毒灭活疫苗进入III期临床，为全球首个。NOPA：月报显示5月美国压榨行业的大豆压榨量1.69584亿蒲式耳，较前月下滑1.3%，亦低于平均预估的1.73071亿蒲式耳，但高于去同的1.54796亿蒲式耳创同期最高。Anec：6月已过巴西出口高峰，预计巴西6月大豆出口较5月下滑22.3%至1080万吨；6月豆粕出口预计为168万吨，较5月的170万吨下滑1.17%，上半年豆粕出口总计料为864万吨。美国单日新增超3.4万，巴西超3.9万，印度超1.5万；美国数州单日新增创新高，得州加州单日新增超5000，得州州长建议居家隔离。本周仅3个交易日，25、26日端午节休市。

　　(文章来源：招金期货，作者：农产品事业部孙经理)