期货：豆粕2101周一承压下探，收2862(跌10)，总减仓1.1万余手，成交量增加。前二十名资金流向：多头部分分散增减调仓，持仓量稍降、降幅小于空头，集中度微调；空头分散调仓，持仓量降低，集中度减弱。当前供需及市场情绪交替影响行情，美豆优良率超预期、丰产压力增强；中国加大美豆采购，上游油厂开工高位，豆粕短期或延续承压波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：中美两国关系不确定性仍存，加大远月波动率，大豆出口国疫情严重、新增病例仍处高位。供给方面，中国加紧采购美豆，进口大豆到港量增加，天气炒作因美豆丰产而终止。需求方面，上周现货成交环比增加，库存环比续降，猪肉、禽肉蛋等消费好转价格回升有利于补栏增长，后期刺激豆粕需求正向反馈。操作上参考：行情超跌至低价区可布局远月中长线多单，短期大幅拉涨可短空对冲。

　　行情策略：豆粕2101短期或延续承压震荡，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：若行情下探2830-2850区企稳可考虑试多，若行情上冲2900-2930区承压可考虑平多试空。波段操作：低位持多15%资金仓位或回落2850附近及下方布局中线多单。短线关键位：28640、2880。

　　市场消息：发改委：近日国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。ADM：由于南美大豆供应枯竭，2020年第四季度中国预计从美国购买1250-1300万吨大豆。根据USDA数据，7月美国对中国的大豆销售达到近300万吨。路透社调查结果显示，2020/21年度巴西大豆产量预计超过1.3亿吨，巴西大豆有望再度丰产，制约美豆涨幅。USDA种植面积报告：6月种植面积：大豆为8382.5万英亩(预期8476.4万英亩，3月意向8351万英亩，去年终值7610万英亩)。7月供需报告延续6月底面积终值，面积环比上调，单产保持不变，新旧作压榨量环比上调。

　　(文章来源：招金期货，作者：农产品事业部孙经理)