期货：豆粕2101周二震荡整理，收3116(跌2)，总增仓1.2万余手，成交量降低。前二十名资金流向：多头个别集中减仓，持仓量降低，集中度减弱；空头分散增仓为主，持仓量大增，集中度微增。当前供需及天气因素交替影响行情，美豆9月供需报告或低于预期，美豆持续走高，影响豆粕大幅拉升，盘中多头增仓推涨后高位承压。豆粕短期或高位承压震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：中美两国关系不确定性仍存，加大远月波动率，供需及天气因素交替影响行情。供给方面，飓风及干旱影响美豆产量，中国加快采购美豆，目前进口大豆到港量处于高位，豆粕库存环比续增。需求方面，双节影响出栏量增加，短期豆粕现货成交承压，但四季度生猪养殖大周期恢复基本确定，中长期刺激豆粕需求回升。操作上参考：行情回调支撑区可布局远中长线多单为主，大幅拉涨后可布局空单对冲。

　　行情策略：豆粕2101短期或高位承压震荡波动，逢调整做多为主，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：平多观望，若行情下探3050-3080区企稳可考虑试多，若行情上冲3150附近及上方承压可考虑减多平多。波段操作：低位持多15%资金仓位或回落3000附近及下方布局中线多单。短线关键位：3090、3130。

　　市场消息：发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。ADM：由于南美大豆供应枯竭，2020年第四季度中国预计从美国购买1250-1300万吨大豆。7月供需报告延续6月底面积终值，面积环比上调，单产保持不变，新旧作压榨量环比上调。能繁母猪存栏连续10个月增长，生猪存栏连续6个月增长，同比均转正，但仍低于非瘟前水平。2020年8月大豆进口量预计1036万吨。大豆进口到港预报显示，2019/20年度进口大豆量同比预增733万吨(+8.8%)；2020年进口量同比预增619万吨(+7.15%)。

　　(文章来源：招金期货，作者：农产品事业部孙经理)