期货：豆粕2101周一小幅上涨，收3094(涨16)，总减仓1.2万余手，成交量微降。前二十名资金流向：多头分散增减调仓、个别集中增仓，持仓量增加，集中度微增；空头分散增减调仓，持仓量降低，集中度微调。节前离场资金增多，商品多受影响，美豆优良率偏低，10月供需报告或继续下调单产。豆粕盘中多头资金增仓拉涨后承压减仓，资金异动加大，高位抛压较重，同时下方关键位有一定支撑，短期或延续震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：中美两国关系不确定性仍存，加大远月波动率，供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面，关注产区天气情况变化，中国加快采购美豆，目前进口大豆到港量处于高位，10月进口大豆到港量继续上调。需求方面，豆粕库存继续降低，双节临近影响生猪出栏量增加，短期豆粕现货成交承压，但四季度生猪养殖大周期恢复基本确定，中长期刺激豆粕需求回升。操作上参考：行情回调支撑区可布局远中长线多单为主，大幅拉涨后可减仓或布局空单对冲。

　　行情策略：豆粕2101短期或延续震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：观望，若行情下探3050-3070区企稳可考虑试多，若行情上冲3120附近及上方承压可考虑减多平多。波段操作：低位持多15%资金仓位或回落3000附近及下方布局中线多单。短线关键位：3070、3120。

　　市场消息：发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。ADM：由于南美大豆供应枯竭，2020年第四季度中国预计从美国购买1250-1300万吨大豆。能繁母猪存栏连续10个月增长，生猪存栏连续6个月增长，同比均转正，但仍低于非瘟前水平。USDA9月供需报告：大豆产量环比小幅下调，同比增长21%，丰产预期延续；美豆期末库存环比下调25%，同比降幅由此前-1%下调为同比-20%，降幅较大。美豆优良率持平，但目前不仅低于2018年同期，还低于最近五年均值水平，2018/19年度美豆单产50.6，或许10月供需报告中将下调美豆单产。

　　(文章来源：招金期货，作者：农产品事业部孙经理)