期货：焦炭2101周四强势整理，收2137(涨1.5)，总减仓9千余手，成交量微调。前十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓集中度降低、集中度略高于空头；空头部分集中减仓，持仓集中度降低。当前山西落后产能陆续停产，全国焦化厂焦炭第五轮提涨50落地，市场炒作停限产政策导致供给减少，预期支撑较强，多头拉高后部分资金离场，维持强势整理。近期或延续冲高承压强势行情，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，关注2150附近资金集中流向。

　　现货：山西省10月底前将关停炭化室高度4.3米焦炉落后产能。河北及山东年底淘汰落后产能政策涉及多家焦企大量产能，政策预期较强。日照、青岛港等地焦价强势挺价、成交一般：准一级焦2200，一级焦2300，均含税价。山西焦企开工率维稳，产地拿货偏紧，山西等多地焦化厂焦炭第五轮提涨50落地；焦企和钢厂库存整体下降，钢厂需求旺盛；港口库存延续下降。

　　简要策略：焦炭2101近期或延续冲高承压强势行情，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，关注2150附近资金集中流向。波段操作：持多10%资金仓位，跌破2130减仓，若下探2090-2120区企稳可逢低逐步试多，若上冲2150-2180区承压可平多考虑逢高试空。短线操作：持多5%资金仓位，跌破2130平仓，若下探2100-2120区企稳可逢低逐步试多，若上冲2150-2170区承压可平多考虑逢高试空。短期关键位：2120、2150。

　　策略分析：当前国外疫情二次抬头，各国货币财政双宽松强力支持经济。国内加强宏观调控，宽松政策稳定经济增长，高炉产能高位、焦炭需求较强；多地去产能政策对焦炭低价区有强支撑，期焦巨幅洗盘后恢复涨势、强势；但建材高库存下供需节奏影响期螺焦市场情绪和预期，期螺巨幅震荡波动将影响期焦涨跌节奏。操作上参考：超跌至低位支撑区企稳后可做多为主，冲高至压力区承压后可考虑试空，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：国常会：进一步抓好财政资金直达机制落实，更好发挥积极财政政策效能等。财政部：2020年新增地方政府债券额度4.73万亿元。邯郸市22日12时至24日24时启动环保限产Ⅲ级应急响应。美国刺激方案的分歧继续减少，但白宫官员和佩洛西暗示可能11月初前无法出台。疫情二次抬头，英法等国将进一步收紧封锁措施。唐山秋冬季按10%-45%不等比例差异化停限产，影响钢材量约953万吨，较去年下降。央行：货币政策将更加灵活适度、精准导向，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，坚持房住不炒及三稳。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)