期货：焦炭2101周三微调，收2420(跌0.5)，总减仓1.5万余手，成交量减少。前十名资金流向：多头大幅集中减仓，持仓集中度下降、集中度略低于空头；空头大幅集中减仓，持仓集中度下降。当前山西环保限产政策较严，焦炭供需紧张矛盾加剧，钢厂增加补库备货，焦价新一轮提涨50，延续涨势格局；河北、山东12月底去产能政策利好预期加强，市场看涨资金快速拉高期货，资金较为强势。近期或保持强势波动，注意2400附近资金集中流向和市场情绪变化，防范短期减仓洗盘。

　　现货：山西朔州一煤矿透水事故致5人被困；山西煤矿事故频发，严监管、减产预期增强。山西省关停炭化室高度4.3米焦炉落后产能，政策力度超预期导致供给减少。河北及山东年底淘汰落后产能政策涉及多家焦企大量产能，政策利好预期增强。日照、青岛港等地焦价强势挺价、成交稳定：准一级焦2300，一级焦2400，均含税价。汾渭平原受天气影响时发环保限产，山西焦企开工率微调，产地拿货紧张，全国新一轮提涨焦价50元；钢厂保持高需求、增加补库备货，焦企和港口库存延续下降。

　　简要策略：焦炭2101或保持强势波动，注意2400附近资金集中流向和市场情绪变化，防范短期减仓洗盘。波段操作：持多10%资金仓位，跌破2410减仓，若下探2350-2410区企稳可逢低逐步做多，若上冲2450-2510区承压可逢高减多平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破2410平仓，若下探2380-2410区企稳可逢低逐步做多，若上冲2450-2500区承压可逢高平多。短期关键位：2400、2440。

　　策略分析：当前国外疫情二次抬头，各国货币财政双宽松强力支持经济。国内加强宏观调控，宽松政策稳定经济增长，高炉产能高位、焦炭需求保持高位；山西去产能政策执行力度超预期、供给收紧，年底前多地去产能利好政策预期推升焦炭涨价预期；供需矛盾预期加剧，焦炭整体延续强势、涨势；大幅冲高后短期洗盘加大。操作上参考：技术回调支撑区后做多为主，连续大涨冲高至年度高位压力区后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：央行：10月新增人民币贷款6898亿元，预期7942亿元；社融增量为1.42万亿元，预估为1.4万亿元；10月末社会融资规模存量为281.28万亿元，同比增长13.7%。10月汽车销量同比增长12.5%。美国卫生部长预计明年春季开始新冠疫苗可供大众接种；福奇称辉瑞的疫苗或在一周后获得紧急使用授权。欧盟达成一致，为推出1.8万亿欧元支出计划扫清关键障碍。京津冀及汾渭平原等区域钢铁焦化企业受天气变化影响会启动环保限产加严措施。疫情形势严峻，英法德等国收紧封锁措施，美国疫情数据新高。央行：货币政策将更加灵活适度、精准导向，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，坚持房住不炒及三稳。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)