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宏源期货:橡胶短期宽幅震荡 中线买入05合约

http://www.100ppi.com  2020-11-19 10:01:29  宏源期货
生意社11月19日讯

  一、新闻

  2020年10月国内橡胶轮胎外胎产量为7846.2万条,同比增长15.2%;1-10月累计产量66114.3万条,同比下滑2.1%。

  二、技术分析

  主力合约昨日偏弱运行,MACD绿柱扩大;周线收为上吊线,MACD红柱缩小。外盘TOCOM周线收阳线,MACD红柱缩小;SICOM周线收阳线,MACD红柱缩小。

  三、小结

  昨日橡胶偏弱运行,01减仓、05增仓,期现价差缩小至2610附近。期限结构由前期的深Back转为弱Back,01合约价格由前期过度炒作回归基本面定价逻辑。

  从供应端看,当前西双版纳地区原料释放充足,据悉本月下旬分阶段停割,泰国胶水价格上涨,杯胶价格抗跌,泰国胶水-杯胶价差小幅扩大,显示供应当前尚未放量,然前期价格上涨推升加工利润,预计后期工厂生产积极性增加,关注供应情况。从需求端看,上周开工率小幅下滑,整体处于高位运行。RCEP协议签订,并不下调进口天胶的关税,从价格层面对橡胶无影响;中长期而言,RCEP作为全球最大的区域贸易协议,降低贸易壁垒,利好我国双循环发展战略,促进我国轮胎出口、轮胎企业走出去,利好橡胶需求。青岛保税区库存下降,区外库存降0.62万吨,区内微升0.14万吨;交易所库存连续四周增加。

  综上,橡胶多空交织,短期供应偏紧、需求复苏、低位仓单仍有支撑,但支撑减弱,且资金炒作情绪减弱,1-5移仓加快,预计价格14000-14500点宽幅震荡,更多关注深色胶库存去化、杯胶价格抗跌,支撑深色胶估值修复,RU-NR、期现价差或收缩。中期,在期限结构再次变为Back后,建议买入RU2105;但要警惕高价后供应放量、仓单增加。

  四、策略建议

  背靠14000点买入RU2105合约。

  (文章来源:宏源期货)

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