对于05合约,供需没有过于显著的矛盾;供应端存在海外和国内的春检预期,供应收缩;需求端同样存在检修的预期。整体来看,供需格局有望继续改善。变量在于宝丰和伊朗新装置投产进程,因此短期情况倾向偏强,中期供需面临过剩压力。
产业利润的矛盾在于,下游烯烃装置外采乙烯的利润和显著优于外采甲醇的甲醇,需警惕外采单体取代甲醇的风险;基差方面,05合约升水幅度不断缩小,5-9价差走强,说明现货情况的确在好转。
另外,中东局势动乱,伊朗存在卷入战争风险,我国沿海地区甲醇进口依存度约60%以上,其中30%从伊朗进口,影响较大。
总结:无论是成本端原油,还是甲醇自身的供需情况均支持价格走强,但下游烯烃的弱势可能限制涨幅,阻力位在2350附近。
(文章来源:信达期货)