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东海期货:坑口煤价弱稳 贸易商挺价意愿较强

http://www.100ppi.com  2020-01-10 09:29:10  东海期货
生意社01月10日讯

  1.核心逻辑:主产地方面,受近期雨雪天气的影响,产地运输受限,一方面阻碍原煤调出,供给减量,另一方面也导致部分煤矿出现顶仓现象。天气预报显示3-5天内主产地的降雪天气将有所缓解,预计产地煤价年前仍已稳为主。港口方面,受库存去化显著,发运量低位的支撑,贸易商报价坚挺,但下游电厂春节前后仍以去库为主,需求没有显著释放,港口呈现供需双弱格局。受近期港口煤价反弹的影响,发运倒挂的情况有所缓解,若春节后需求恢复偏弱,导致坑口煤价再度下行,则在发运量回升的影响下,北港将再度累库,限制煤价反弹的高度;相反,若节后需求恢复力度尚可,在目前中下游库存去化显著的背景下,节后的电厂补库或将造成一定的供需缺口。

  2.操作建议:05短期震荡对待,长期空单中继续持有。

  3.风险因素:政策端托底煤价。

  4.背景分析:

  现货价格:1月09日CCI5500指数报560吨(+1/吨),CCI 5000指数报500/吨(+1元/吨)。

  库存情况1月08日北方四港库存1374.5(+14万吨);本周南方长江口岸库存489万吨(-18万吨)。

  下游需求:1月09日沿海6大电厂日耗70.5(+0.4万吨),库存1493.5(-26.9万吨);1月08日北方四港锚地船舶数56艘(-6),电厂煤炭库存可用天数21.2天(-0.5天)。

  海运运价:1月09日,秦皇岛到广州CBCFI运价29.5元/吨(-0.9);秦皇岛到上海CBCFI运价22.2(-0.5元/吨)。CBCFI煤炭运价综合指数615.6(-12.4点)。

  (文章来源:东海期货)

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