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东海期货：高库弱需 煤价短期难有起色
https://www.100ppi.com 2020-04-14 09:30:22 东海期货
生意社04月14日讯
1.核心逻辑：产地方面目前煤矿生产已恢复正常水平，如果没有政策对供给侧的干预，预计短期主产区动力煤供需还将维持宽松局面，坑口煤价还将继续承压。港口方面，北港调入量连续两周回落，但在需求的疲弱下，北港供需整体宽松，库存创下历史新高，碟机坑口煤价仍然承压，短期沿海煤价仍面临一定下行压力。从下游的需求看，近期去库持续，在一定程度上加剧了当下煤价下行压力。总的来说，煤价止跌后需要有有政策端的介入或日耗再度回升，电厂才会由主动去库转为适当补库，从而给煤价带来阶段性支撑。
2.操作建议：短期现货负反馈延续，建议空单续持。
3.风险因素：疫情二次爆发，需求继续下行。
4.背景分析：
现货价格：4月13日CCI5500指数报492吨(-5/吨)，CCI 5000指数报425/吨(-6元/吨)库存情况4月13日秦皇岛港库存676.5(+4.5万吨)；本周南方长江口岸库存603万吨(-10万吨)。
下游需求：4月13日沿海5大电厂日耗44.4万吨(-1.9万吨)，库存1423.8(-22.7万吨)；4月13日秦皇岛港锚地船舶数11艘(+4)，电厂煤炭库存可用天数32.1天(+0.8天)。
海运运价：4月13日，秦皇岛到广州CBCFI运价24元/吨(+0.1)；秦皇岛到上海CBCFI运价15(-0.2元/吨)。CBCFI煤炭运价综合指数468.2(-1.4点)。
(文章来源：东海期货)
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