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东海期货:高库弱需 煤价短期难有起色

http://www.100ppi.com  2020-04-14 09:30:22  东海期货
生意社04月14日讯

  1.核心逻辑:产地方面目前煤矿生产已恢复正常水平,如果没有政策对供给侧的干预,预计短期主产区动力煤供需还将维持宽松局面,坑口煤价还将继续承压。港口方面,北港调入量连续两周回落,但在需求的疲弱下,北港供需整体宽松,库存创下历史新高,碟机坑口煤价仍然承压,短期沿海煤价仍面临一定下行压力。从下游的需求看,近期去库持续,在一定程度上加剧了当下煤价下行压力。总的来说,煤价止跌后需要有有政策端的介入或日耗再度回升,电厂才会由主动去库转为适当补库,从而给煤价带来阶段性支撑。

  2.操作建议:短期现货负反馈延续,建议空单续持。

  3.风险因素:疫情二次爆发,需求继续下行。

  4.背景分析:

  现货价格:4月13日CCI5500指数报492吨(-5/吨),CCI 5000指数报425/吨(-6元/吨)库存情况4月13日秦皇岛港库存676.5(+4.5万吨);本周南方长江口岸库存603万吨(-10万吨)。

  下游需求:4月13日沿海5大电厂日耗44.4万吨(-1.9万吨),库存1423.8(-22.7万吨);4月13日秦皇岛港锚地船舶数11艘(+4),电厂煤炭库存可用天数32.1天(+0.8天)。

  海运运价:4月13日,秦皇岛到广州CBCFI运价24元/吨(+0.1);秦皇岛到上海CBCFI运价15(-0.2元/吨)。CBCFI煤炭运价综合指数468.2(-1.4点)。

  (文章来源:东海期货)

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