期货：豆粕2009周二小幅震荡，收2738(跌10)，总减仓0.4万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头分散增减调仓，持仓量微增，集中度微调；空头分散调仓、个别集中增仓，持仓量增加，集中度微增。美豆播种同比大幅加快，供过于求局面不改，美粕弱势新低；国内部分地区出现负基差，利空逐步传导兑现，行情低位反弹后承压，上方压力密集。豆粕短期或低位震荡波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　策略分析：欧美虽推动经济重启，但疫情在新兴市场及第三世界国家加速蔓延，宏观因素仍存不确定性。供给方面，此前两个月巴西对华出口大豆创记录、未来到港量巨大，美疫情影响肉食加工企业、施压大豆价格，供应过剩压力持续。需求方面，短期猪肉价格继续回落，对补栏积极性有一定影响，预期三季度生猪出栏环比好转，利于豆粕消费增长，刺激蛋白粕需求正向反馈。操作上参考：远月合约超跌至低价区可布局中长线多单，短期大幅拉涨可短空对冲。

　　行情策略：豆粕2009短期或低位震荡波动，上方压力仍存，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：平仓观望，若行情下探2700-2725区企稳可考虑试多，若行情上冲2770-2800区承压可考虑试空。波段操作：低位持多15%资金仓位或回落2700附近及下方布局中线多单。短线关键位：2720、2750。

　　市场消息：全球累计确诊超过479万例，死亡病例31万，美国确诊病例逾152万，死亡破9万，巴西新增病例创新高。一季度中国进口大豆1779.2万吨，增加6.2%；同期中国自美国进口农产品355.6亿元，增长1.1倍，其中进口大豆781.4万吨，增加2.1倍，总价值218.8亿元，中美第一阶段经贸协议逐步落地。INTL FCStone：将巴西2020年大豆出口预估上调至7600万吨，原值为7407万吨；产量预估从1.201亿吨上调至1.206亿吨。美国生物技术企业莫德纳公司：新冠疫苗开发第一期临床实验中8名志愿者已产生中和抗体。美原油期货连续上涨至两个多月来的最高水平，市场对经济活动恢复乐观。

　　(文章来源：招金期货，作者：农产品事业部孙经理)