期货：螺纹钢2010周五下探后拉涨，收3626(涨30)，总增仓4.6万余手，成交量增加。前十名资金流向：多头大幅集中增仓，持仓集中度增加、高于空头；空头部分集中增仓，持仓集中度增加。当前国内强力宽松政策稳定经济增长，螺纹钢需求超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。短期美股、原油暴跌加大市场高价压力，唐山加严环保限产增强支撑，多头主动增仓拉涨；短期或有冲高承压波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动。

　　现货：唐山环保停限产延长至13日，力度加严。唐山部分钢坯报3320，成交一般。全国主要城市螺纹钢报价维稳挺价、成交放量，北京3730，上海3600。港口铁矿石上调，焦炭强势挺价，澳洲巴西发运量预期下降，多地焦企第五轮提涨50元/吨。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量维持高位，电炉产量高位，市场库存压力仍较重；短期南方洪涝灾害致使降库速度减慢，钢厂、贸易商维稳挺价现货(沙钢中旬螺纹钢提涨50至3850)。

　　简要策略：螺纹钢2010或有冲高承压波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动。波段操作：持多15%资金仓位，跌破3610减仓，若下探3560-3600区企稳可逐步做多，若上冲3650-3700区承压可减多、平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破3615平仓，若下探3580-3610区企稳可逐步做多，若上冲3650-3680区承压可平多试空。短期关键位：3600、3650。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，原油延续涨势；但美国等地疫情延续，存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前螺纹钢需求超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑，防短期回调洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：美21州新确诊病例上升、单日新增超2.1万，巴西超3万，疫情二次爆发担忧情绪加重，欧美股市、原油暴跌。美国财长：哪怕疫情卷土重来也不应再停工，本月将对经济注入万亿美元。5月社融新增3.19万亿，创同期历史新高；M2增速和新增人民币贷款均小幅低于预期。美联储FOMC会议维持利率不变，至少维持当前购债力度，鲍威尔承诺使用所有工具，称经济前景极不确定。水利部：148条河流发生超过警戒水位以上的洪水，防汛形势很严峻。5月份汽车销量同比增长14.5%，挖掘机销量同比增近70%。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。巴西淡水河谷员工疫情爆发，占10%产量的矿区遭法院关停7-14天；巴西扩大对其防疫措施的调查。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)