期货：螺纹钢2010周五震荡续涨，收3645(涨30)，总增仓4.4万余手，成交量减少；夜盘减仓微调。周五前十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓集中度增加、略低于空头；空头部分集中增仓，持仓集中度增加。近期疫情担忧情绪增加，南方梅雨季需求减弱，期货高价压力增加；但政府释放宽松政策信号，多头支撑增强，热卷持续降库、资金流入强势拉涨，带动螺纹钢冲高；近期或维持强势波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动洗盘。

　　现货：唐山部分钢坯报3340(周末涨30)，成交一般。全国主要城市螺纹钢报价小幅上涨、成交放量，北京3700(涨30)，上海3600(涨20)。港口铁矿石维稳挺价，港口库存维持同比低位；焦炭挺价上调，全国焦企第六轮提涨50元/吨。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量维持高位，电炉产量高位，市场库存压力仍较重；短期南方多雨致使降库速度减慢，钢厂、贸易商维稳挺价现货(沙钢下旬螺纹钢3850维稳)。

　　宏观及外盘因素：全球单日新增病例创新高，美单日新增逾3万创5月1日来新高，多州单日病例创新高，巴西印度新增延续高位，北京新增确诊22例。7月底前将完成1万亿元特别国债发行任务，7000亿元用于基建项目，允许做项目资本金。沪指30年首次大改，引进科创板、剔除ST、新股计时延长。本周仅3个交易日，25、26日端午节休市。外盘：美欧股市承压调整，原油、伦铜冲高承压，美元指数上涨，黄金上涨；短期螺焦或冲高承压、矿石震荡洗盘。

　　简要策略：螺纹钢2010近期或维持强势波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动洗盘。波段操作：持多10%资金仓位，跌破3630减仓，若下探3570-3610区企稳可逐步做多，若上冲3650-3700区承压可减多、平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破3630平仓，若下探3600-3625区企稳可逐步做多，若上冲3650-3700区承压可平多考虑试空。短期关键位：3630、3650。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，美国等地疫情延续、存扩大隐患，原油震荡回升。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前螺纹钢需求超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑，防短期回调洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。国常会：推动金融系统向企业让利1.5万亿元。北京：严格落实二级防控措施，以最坚决措施阻断疫情传播。美十州单日新增创新高，专家称第二波疫情已开始；巴西、印度新增持续高位；疫情二次爆发担忧情绪加重。美国财长：本月将对经济注入万亿美元。美联储主席：美国经济复苏的时间和强度面临严重不确定性，购买公司债不是要主宰市场。媒体称特朗普政府考虑推出1万亿美元基础设施方案。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)