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宝城期货:预计原油转入高位振荡整理的走势

http://www.100ppi.com  2020-06-23 10:19:20  宝城期货
生意社06月23日讯

  受益于部分OPEC+产油国计划在7-8月份补足减产份额,油市供应端偏紧预期得到巩固,推动国内外原油期货价格振荡小幅攀升。本周一美国WTI原油期货小幅收涨至40.80美元/桶;布伦特原油期货小幅收涨至43.14美元/桶,国内原油期货2008合约价格振荡企稳0.27%至299.4元/桶。

  步入2020年以来,全球爆发新冠肺炎疫情。由于对疫情防控意识不强,导致传染迅速并蔓延至世界各地,确诊人数与日俱增。截止6月18日,全球疫情仍在持续发酵中,确诊病例逾831万。在缺乏治疗特效药和新冠疫苗的情况下,预计疫情肆虐持续时间可能会超出预期。基于疫情对全球经济带来的负面冲击,6月8日,世界银行在其发布的《全球经济展望》报告预估全球经济将在2020年萎缩5.2%,发达经济体将收缩7%,其中美国、欧元区、日本经济将分别萎缩6.1%、9.1%、6.1%,而新兴市场和发展中经济体将下滑2.5%。疫情不仅会给全球经济带来“持续的伤疤”,甚至会导致经济陷入“停摆”的危机。如果三季度,全球疫情进一步失控,则下半年全球原油需求预估值将被各大能源机构调低,OPEC+产油国“忍痛”减产修复的油市供需平衡表将重新转入失衡局面。

  从往年原油消费季节性规律来看,随着5月27日美国阵亡将士纪念日一过,北半球夏季用油高峰期的将正式拉开序幕,这意味着原油主要消费国——美国的炼厂开工率将稳步回升并处于高位水平,原油消费也将呈现季节性旺季特征。但今年情况有点特殊,新冠疫情突然爆发导致原油需求锐减,炼厂开工率持续走低,并维持低位运行。据统计,截止6月12日当周,美国炼厂开工率维持在73.80%,虽然周环比小幅回升0.70%,但较去年同期大幅下跌21.41%,为2014年以来的最低水平。在需求尚未完全恢复的背景下,今年以来,美国商业原油库存持续处于累库状态,且目前累库趋势未见结束迹象,去化拐点迟迟没有到来。据统计,截止6月12日当周,美国商业原油库存量为5.39亿桶,较今年初大幅增加25.11%,创历史记录。如此高的库存不仅较去年同期增长11.80%,而且高出近7年均值25.45%。由于今年疫情因素影响,美国经济恢复并不顺利,一旦出现疫情二次爆发风险,则夏季出行旺季需求很可能会泡汤。预计今年北半球夏季原油消费季节性旺季行情或不在出现,料炼厂开工率维持低位运行,原油库存或将持续处于高位水平。

  综上来看,疫情利空风险将在较长时期内伴随原油市场,产生持续性负面干扰作用。而今年原油季节性旺季难现,供需前景可能存在再度失衡的风险。预计后市原油期价将告别此前反弹的行情,转入高位振荡整理的走势。

  (文章来源:宝城期货)

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