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信达期货:建议原油以观望为主

http://www.100ppi.com  2020-09-24 09:43:17  信达期货
生意社09月24日讯

  昨日晚间,EIA公布最新一期报告,原油产量下降20万桶/日,商业原油库存下降164万桶,汽油库存下降402万桶,馏分油库存下降336万桶,数据表现全面利好,原油短线获提振,不过对本期EIA报告要理性看待,EIA库存数据和API库存数据有所劈叉,同时数据变动主要受到飓风和热带风暴的影响。回归到原油自身基本面,目前全球原油需求评估值为9300万桶/日,较年初正常水平低7%,全球原油供给比需求低100-200万桶/日,全球原油库存维持去化,但去库速度略显缓慢。随着欧美二次疫情爆发的可能性增强,市场担忧情绪急剧升温,如果海外各国相继实施封城措施,原油需求前景不乐观。

  近期OPEC、EIA等主流机构纷纷下调了全球原油需求前景,在疫情形势较为严重的美国地区,汽油和馏分油裂解价差均为历史同期最低水平,成品油消费现状不乐观,而其中馏分油承压更大。炼油利润不佳的情况下,炼厂开工积极性会下降,虽然美国商业原油库存在最近几周整体处于去化势头,但基本符合季节性特征,绝对值仍是历史同期最高水平。9-10月份全球多国炼厂将进入检修高峰期,炼厂CDU检修量环比将持续走高,对应的炼厂原油加工量将下降。

  消息层面,欧佩克联合部长级监督委员会再次释放利好,一是敦促各成员国完全遵守减产协议,二是伊拉克在减产补偿事宜上的态度较为配合,三是沙特能源大臣警告原油投机者不要跟OPEC+对着干。对于国内原油,库存及仓单压力有所缓解,内外盘价差有望继续修复。

  操作层面,单边操作难度加大,建议以观望为主,关注SC2011-Brent2012价差走扩机会,目标位1美元/桶。

  (文章来源:信达期货)

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