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宝城期货:甲醇短线交易

http://www.100ppi.com  2020-09-30 10:20:08  宝城期货
生意社09月30日讯

  本周一国内甲醇期货2101合约再度承压走低-1.19%至1989元/吨,夜盘期间,甲醇2101合约再度下行-1.72%至1947元/吨。

  供应端方面,目前海外甲醇装置检修偏多,其中伊朗Kaveh(230万吨/年)甲醇装置再度停车检修,具体重启时间待定;阿曼一套130万吨/年甲醇装置临时停车,计划停车检修15天左右;沙特一套150万吨/年甲醇装置停车检修中,重启时间待定。特立尼达一套大型装置近期计划检修45天。以上海外装置停车显然会造成供应损失,并会直接影响到10-11月的进口量。

  短期需求端增量空间不大,令市场较为敏感的还是供给端消息,如果继续出现海内外装置临停增多的消息,那么现货市场继续追逐可流通货源从而拉动期价的传导链条可能继续。在甲醇失去估值优势的情况下,接下来甲醇要想获得进一步上涨驱动就需要供需改善的预期不断兑现。

  换个角度来看,可能形成反向作用、打破现有格局的因素大概率来自两个方面:一是基差走强可能会促使仓单转成流通货源;二是MTO领域的甲醇需求可能不会一直维持在高峰水平。在这一波行情中,现货市场对于可流通货源的追逐可以说起到了很大的助推作用,在此过程中,基差不断走强,远期曲线不断平坦化,这也促使部分仓单转入流通环节,也就是说期现正反馈的过程中,仓单实际上是平抑因素。目前甲醇仓单数量约合11万吨货源量,如果基差继续偏强,则可能会形成期现负反馈。二是关注MTO装置的动态,目前无论是沿海还内地,可以说是甲醇制烯烃需求高峰的时期,国庆节期间中原乙烯的MTO装置恢复生产之后,MTO领域相当于达到完全开满的状态,但长期高负荷之下是否会有被动检修也是关键点,同时内地部分装置的外采也可能停止,后期如果出现以上两种甲醇需求由高峰回落的情形,那么甲醇市场预期会发生较大调整。

  近期甲醇供需基本面确实阶段性改善,目前也没有出现转势的因素,只是需要关注价格过快上涨后的消化问题。从中期的维度来看,维持甲醇重心逐步抬升的观点,只是对于短期追涨趋于谨慎,毕竟当前甲醇的估值已经是中性略偏高水平,建议投资者密切关注增量信息的出现。

  (文章来源:宝城期货)

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