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宝城期货:动力煤多单持有

http://www.100ppi.com  2021-01-11 09:49:02  宝城期货
生意社01月11日讯

  供应方面来看,受诸多因素影响,国内煤炭产量增幅仍有限。一方面,目前各省份安全、环保稽查工作严格执行,加之春节临近,煤炭生产意愿下降,部份小矿已经停产,后期停产范围或进一步扩大;另一方面,气候因素制约,极寒天气下,冻煤显现普遍,水分含量较高煤炭区域内运销较为困难,预计气温回暖期,外销很能有明显好转;此外,新冠疫情呈现爆发态势,部分高速劝返河北牌照汽车,陕西地区部分煤矿甚至不允许河北车入矿,疫情进一步加剧煤炭外运,提振市场。不过,1月8日,李克强总理在国务院常务会议上部署进一步做好保障能源稳定供应、确保群众温暖过冬有关工作。政策对于煤电供应高度重视,供应大概率向好。

  需求方面来看,本周,霸王级寒潮来袭,长江以南地区最低气温下降至零下,我国30城最低气温下降至近几年最低水平,霜冻模式下,居民用电需求范围扩大,多省份电网用电负荷刷新高点,进一步考验发电企业供电能力。截止到1月8日,沿海八省电厂煤炭日耗同比偏高超过27%,而同期库存却同比偏低11%,部分电厂煤炭库存可用天数低至警戒线下方。受此影响,电力企业采购刚性需求较强,部分电厂提价采购,进一步催化了强势行情。不过,需要注意的是,据中期气温预报显示,在1月中下旬,长江以南地区气温将逐步回升至零上,用电压力减轻。此外,疫情不仅仅会影响供应,对于需求端而言,河北地区工业生产也将受到一定阻碍,或导致企业提前停产放假,而这部分悲观情绪还未被市场消化,后续值得关注。

  综合来看,产区供应形势短期难有明显增量,加之气候影响煤炭运输,供应形势依然偏紧,而需求端来看,寒潮引发用电压力攀升,电厂煤炭库存迅速下降,刚性需求支撑下,供需矛盾进一步凸显。港口现货报价进一步抬升,期货主力合约价格也有所上行。不过,不可忽视的是,供需边际形势正在改善。一方面,产区优质产能加速获批,加之国有大型煤炭企业将在安全生产的前提下,最大可能增加煤炭供应,且新一年度进口通关增加,终端用户库存将在一定程度上得到补充;另一方面,1月中下旬,气温将有所回升,居民用电压力或有减轻,加之临近春节,工业企业停产放假或逐渐扩大,整体用电压力将有减轻;此外,政策调控稳价态度不改,近期内蒙地区部分铁合金以及煤化工遭发改委工作会议点名,需求端强势预期或有降温。动力煤主力合约价格虽然反弹略有走高,但上行过程中较为谨慎,近期郑商所上调近月合约保证金与交易手续费,系统性调控风险加大,不宜对上行空间过度乐观,谨慎反弹对待。

  (文章来源:宝城期货)

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