隔夜ICE美原糖继续下跌运行,主力5月合约期价收盘报收15.53美分/磅,跌0.24美分,日跌幅1.52%,受巴西雷亚尔汇率走弱的拖累及整体商品市场相对疲软的氛围影响。基本面来看,ICE原糖5-7价差收敛意味着近月供应紧张形势得到改善,同时供应上印度生产进入收榨阶段,已经产糖2587万吨,同比增长20%,出口合约已累计430万吨。巴西新榨季开局缓慢,产量前景忧虑依然存在,荷兰合作银行预计巴西新榨季甘蔗压榨量5.75亿吨,制糖比47%。技术上原糖跌破60日线显示走弱,关注下方15.5/15美分关口的支撑。
国内糖市昨日现货成交不多,价格微跌。国内供应面偏空压力较大,一是1-2月进口超预期达到105万吨,超预期供应,3月进口许可发放,后续报备将增多。但整体许可较低于去年,之前1-3月进口报备月均不足10万吨。二是广西收榨进度加快,产量或较预期略高,累积库存增加。当前进口糖方面因物流费用大幅提升,进口成本提高,进口利润窗口跟随原糖波动,随着原糖价格回落,郑糖或继续维持调整运行态势。
逻辑与观点:国内糖市阶段性供应充裕,制约糖价,但因进口利润窗口对内糖影响较大,内糖跟随原糖波动运行。技术上,期价下行寻求支撑,观望中偏多滚动短线交易。
(文章来源:鲁证期货)