1.核心逻辑:供应端,两煤仍受政策两头撕扯,一方面国常会要求煤炭保供,另一方面四部委发布的《煤矿生产能力管理办法》直接定性了超产是安全事故的重要原因。从实际情况来看,安全检查仍然扰动矿端,目前未见明显增量,焦煤动力煤高频数据未见明显产量回升。需求端,焦企现有产能提产叠加新投产能释放,需求有保障。各地提前入夏,汛期延后,电厂库存压力增大,迎峰度夏将迎来一波补库。激进者可以轻仓试多。
2.操作建议:止跌企稳。
3.风险因素:进口政策变化。
4.背景分析低硫(S0.6)主焦煤1949.4(-7.5),月均1867.6;中硫(S1.3)主焦煤1416.7(-),月均1356.4;高硫(S2.0)主焦煤1300.0(+33.3),月均1197.7;高硫(S1.8)肥煤1362.5(+25.0),月均1275.7;1/3焦煤(S1.2)1135.0(-),月均1131.5;瘦煤(S0.4)1625.0(-),月均1495.6;气煤(S0.8)1240.0(-),月均1215.3。本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存:京唐港310增40,青岛港67减3,日照港62持平,连云港19减11,湛江港0持平,总库存458增26。
(文章来源:东海期货)