1.核心逻辑:
TA方面,供需面来看,近期随着新装置负荷逐渐提升,局部货源偏紧格局略有缓解,但如果加工费继续压缩,后面装置有可能落实检修,供需改善。PTA围绕成本端波动。
EG方面,7月乙二醇基本面相对良性,整体累库空间有限,显性库存中受内贸货船积极影响库存优先堆积,但是隐性库存仍在小幅回落中。目前乙二醇石脑油制现金流依旧呈现一定亏损,现货端口下方支撑尚可。但是受乙二醇远月投产集中影响,乙二醇自身基本面向上驱动不强。预计短期乙二醇价格重心震荡整理为主,后续关注原油市场走势。PF方面,原油及聚酯原料市场波动剧烈,导致市场观望心态加剧,目前下游原料储备多到7月底8月初附近,近期暂无采购意愿,观望消化为主。直纺涤短维持盘整震荡。
2.操作建议:中性对待。
3.风险因素:油价变动;下游订单跟进情况。
4.背景分析
原料市场
石脑油:699(+3.5)美元/吨CFR日本;亚洲MX(异构):821(+4.5)元/吨;FOB韩国PX亚洲:904(-17)美元/吨FOB韩国和922(-17)美元/CFR中国。
现货市场
TA:原油震荡走弱,日盘PTA期货跌幅扩大,贸易商惜售情绪下基差偏强,聚酯工厂递盘积极性提升,7月货源聚酯工厂买气尚可,8月货源贸易商之间成交为主。7月货源主流在09平水附近,个别略低09贴水5,略高在09升水5附近,成交价格在5000-5100附近,个别夜盘在5200附近。本周仓单在09贴水10-15附近,成交价格在5000-5030附近。8月中货源在09升水5附近成交,8月底货源在09升水5-10成交。今日主港主流货源基差在09平水。
(文章来源:东海期货)