上一交易日,尿素主力合约收跌2.59%,现货多数下调,山东临沂市场2560(-30)元/吨,基差走扩。近期盘面偏强主要系减产以及印标消息面刺激所致,但我们认为国内价格已经和国际价格接轨,预计外盘价格震荡走软,进入淡季后国内供需偏宽松,成本端虽然煤炭价格短期受突发事故刺激上涨,但后市价格或重心下移,建议逢高分批沽空01合约,破昨日高点止损。从三季度或下半年的周期来看,日产在产业利润尚可仍将维持高位,需求端农需下半年遵循季节性为主,8月处于农需真空期,9-10月略有部分小麦底肥需求;目前难以下半年工需方面有较大的增量,短期关注外盘价格、印标等情况。
具体来看,近期上游开工回落至16万吨附近,同比往年处于绝对高位,后市有继续回升预期;需求端农需暂处真空期,复合肥开工季节性提升,三聚氰胺开工低位运行,厂家预售订单回落;成本利润方面,固定床利润回落,水煤浆气化以及天然气利润走高,同比仍处中性偏高水平,中期来看成本端仍有下行预期。截至2023年8月23日,中国尿素企业总库存量27.94万吨,较上周增加1.50万吨,环比增加5.67%。
策略方面:建议空单持有。
(文章来源:西南期货)