宏观与地缘:美日、美欧达成15%基准关税协议,缓解贸易战担忧,风险偏好回升。但需警惕8月1日关税生效节点及地缘冲突(俄乌谈判、欧俄能源摩擦)不确定性。国内黄金需求分化:2025年上半年消费量505.2吨(同比-3.54%),首饰消费下滑26%,但金条金币需求激增23.69%,凸显避险配置需求。供应平稳:2025年上半年国内矿产金179.1吨(同比-0.31%),加上进口原料产金76.7吨(同比+2.29%),总供应252.8吨(同比+0.44%),与去年持平。大型集团境外矿产金39.6吨(同比+16.17%)。
市场分析:现货黄金本周触及3433美元/盎司高点后回落,7月24日亚盘交投于3370美元/盎司附近。
操作建议:金价高位回落显示多空分歧加剧,反映市场对关税前景及美联储政策(降息与否)预期未统一。短期维持区间震荡,关注下方支撑与3400-3450压力区表现。重点关注即将到来的中美贸易磋商及美联储议息会议指引。
(文章来源:安粮期货)