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西南期货：预计棉价偏弱运行
https://www.100ppi.com 2025-02-10 10:55:29 西南期货
生意社02月10日讯
上一日，国内郑棉震荡运行；隔夜外盘棉花冲高回落，因全球棉花供需宽松，同时美国对部分国家增收关税。关注本周公布的新的供需报告。
2月上旬开机率逐渐回升，而大部分中小纺企及织布企业的开工率稍低，少数纺企甚至计划正月初十以后安排职工返岗。纺织产业即将迎来“金三银四”产销旺季，市场对旺季存在一定预期，后市关键看旺季消费的成色。
美国对进口自中国的商品加征10%的关税，对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税，关税政策影响全球经济复苏，打压棉花价格。
USDA1月供需报告显示，将全球2024/25年度棉花产量预估上调200万包，至1.1945亿包，中国棉花产量预估被大幅上调。全球2024/25年度棉花期末库存预估为7791万包，12月预估为7602万包。
国内供给充足，棉花商业库存处于高位，根据棉花信息网1月份生产调查，将新疆总产上调8万吨至649万吨，全国总产增加约5万吨至680万吨。需求疲软，纺织企业开机率继续下降，纱线库存陆续增加，产成品库存增加。下游低利润和高库存的情况下主动补库意愿不足。
综合来看，在关税摩擦的影响下，全球经济有下行压力，这拖累棉花消费，外盘驱动向下，直至巴西种植成本可能获得支撑。国内方面，本年度国内产量超预期，商业库存处于高位，在大周期宽松、需求偏弱和中美博弈环境下，预计棉价偏弱运行。策略方面：考虑逢高做空。
(文章来源：西南期货)
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