期货：铁矿石2009周二小幅上涨，收757(涨3.5)，总减仓1.9万余手，成交量减少。周一前十名资金流向：多头分散增仓为主，持仓量增加，集中度增强；空头分散增减调仓，持仓量微调，集中度减弱。近期铁矿石港口库存续降，但本周发运量及到港量有所增长，供需矛盾有所缓和。当前疫情担忧情绪加重，成材需求回落，铁矿石高价压力增加；短期或延续弱势震荡，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。

　　现货：上周五全国45个港口进口铁矿库存为10617.16，较上周降80.54，日均疏港量310.29增13.99；本周一到港量2328.6万吨，环比增加237.0。港口PB粉(湿吨)挺价：曹妃甸780，青岛港770，日照港770。普氏62%铁矿石指数$101.5。唐山部分钢坯报3320(跌20)，成交一般。近期钢厂高炉延续小幅增产，焦炭接连提价推升高品位矿需求；港口库存降至同期低位，澳巴发运量有所回升，成材产量增幅有限，供需矛盾修复中，期货波动影响现货市场心态。

　　简要策略：铁矿石2009或延续弱势震荡，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。波段操作：持空10%资金仓位，涨破765平仓，若下探730-740区企稳可减空平空，若上冲770-790区承压可试空。短线操作：持空10%资金仓位，涨破762平仓，若下探730-745区企稳可平空，若上冲765-780区承压可考虑试空。短期关键位：745、765。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，美国等地疫情延续、存扩大隐患，原油震荡回升。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。近期高炉开工率维持高位，铁矿石港口库存低位、澳巴发运量降低，供需矛盾增大，需求持续超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性涨势逻辑，防短期回调洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，连续大涨冲高承压后可考虑减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。国常会：推动金融系统向企业让利1.5万亿元。美国财长：本月将对经济注入万亿美元。美联储主席：美国经济复苏的时间和强度面临严重不确定性，购买公司债不是要主宰市场。媒体称特朗普政府考虑推出1万亿美元基础设施方案。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。美单日新增超2.9万，巴西超2.1万，印度超1.3万。经济参考报：截至今年5月，百城商品住宅库存量与4月大体持平，同比则增长12%。六月贷款市场报价利率不变，基本符合预期。本周仅3个交易日，25、26日端午节休市。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)