期货：焦炭2009周三减仓回调，收1863(跌11)，总减仓1.7万余手，成交量减少。前十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓集中度降低、仍高于空头；空头部分集中减仓，持仓集中度降低。当前钢厂高炉开工率高位、需求旺盛，焦炭库存续降；孝义限产加严、山东以煤定产，刺激现货涨价预期。多地焦企第三轮提涨焦炭价格50元/吨，期货多头支撑仍较强，空头抛压增加，盘面减仓回调。短期或承压震荡洗盘，注意市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。

　　现货：近日山西孝义环保限产加严，全国各地焦企第三轮提涨焦炭价格50元/吨，日钢将执行。日照、青岛港焦炭现货强势挺价，产地拿货成本增加：准一级焦1800，一级焦1900。山西黑龙江等地煤矿两会期间停限产大检查，山东以煤定产、煤炭消费总量计划压减10%，推升市场涨价预期。山西焦企整体库存偏低，出货顺畅。钢厂高炉开工率维持高位、需求旺盛，港口库存减少支撑市场价格。

　　简要策略：焦炭2009或承压震荡洗盘，注意市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。波段操作：持多10%资金，跌破1858减仓，若回踩1800-1840区企稳可逐步做多，若上冲1900附近及以上承压可减多、平多。短线操作：平多观望，若下探1830-1850区企稳可试多，若上冲1880-1900区承压可平多试空。短期关键位：1850、1875。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美逐步重启经济推升市场需求预期，原油强势反弹；但俄罗斯及南美疫情增长，仍存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前需求大超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值修复性震荡上涨逻辑，两会未提GDP目标，导致高位回调压力增大。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位压力区后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：央行行长：稳健的货币政策将更加灵活适度，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年，降低贷款实际利率。银保监会：坚决落实“房住不炒”要求，持续遏制房地产金融化泡沫化等。政府工作报告：没有提出全年经济增速目标，集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。人大会议28日下午闭幕。鲍威尔：美联储致力于使用一切工具应对空前的衰退，美财长称美国“极有可能”将需要更多刺激政策。默克尔和马克龙支持欧盟成立规模5000亿欧元的复苏基金。欧洲央行会议纪要暗示6月或扩大紧急购债规模。全球累计确诊病例近570万，美单日新增超1.7万，巴西超1.6万。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)